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世界经济减速下行压力不断加大

时间:2019-04-13 10:22

来源:未知作者:admin点击:

虽然社会流动性总量趋于宽松,但结构上仍存在隐忧,主要体现为:一是非金融企业贷款依靠票据融资和短期贷款冲量,企业中长期贷款仍较低迷。非金融企业及机关团体贷款中,短期贷款同比多增2241亿元,票据融资同比多增7283亿元,但中长期贷款同比少增758亿元。企业中长期贷款增势低迷不利于“稳投资”。二是票据业务对社会融资规模支撑力度明显增强。银行承兑汇票包括已贴现的银行承兑汇票和未贴现的银行承兑汇票。其中,银行承兑汇票贴现后成为银行表内的贷款,即为票据融资;未贴现的银行承兑汇票是银行的表外融资。这两项票据业务融资增量同比多增6423亿元,占社会融资规模增量同比多增额的61.2%。三是在票据市场利率下行与贷款额度宽松的情况下,票据业务增长较多存在一定的套利现象,资金“空转”不利于提高金融支持实体经济的效率和水平。因此,由于传导机制不畅,较为宽松的流动性尚未有效支撑实体经济的发展。
 
2018年下半年以来,世界经济出现欧美股市大跌、油价下挫、债券收益率倒挂、景气指数回落等一系列风险信号,全球经济减速压力不断加大。从经济周期来看,世界经济已经在2018年触及本轮增长周期的顶点,进入下行阶段。今年一季度,全球实体经济可能出现加速回落迹象。
 
从先行指标看,2月摩根大通全球制造业PMI指数为50.6,较去年同期回落3.5个点,创2016年6月以来新低;1月OECD综合领先指标已回落至99.2,创2009年10月以来新低。从主要经济体看,美国经济增长动能减弱,减税政策效应递减,政府关门影响居民消费;欧元区经济接近衰退的边缘,英国脱欧前景不明,“黄马甲”运动引发社会动荡;日本经济陷入低迷,再次面临通缩风险。
 
从机构预期看,近期主要国际机构纷纷下调世界经济增长预期。国际货币基金组织(IMF)在1月份《世界经济展望》修订报告中下调2019年全球经济增长预期0.2个百分点至3.5%。经合组织(OECD)预计今明两年全球经济分别增长3.3%和3.4%,比去年11月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。世界银行(WB)预计今明两年全球经济将分别放缓至2.9%和2.8%,较2018年6月预测值均下调0.1个百分点。此次全球经济放缓具有典型的政策冲击特征,美国货币政策收紧和贸易摩擦加剧是主要诱因,全球债务居高不下、英国脱欧、地缘政治风险上升等因素进一步制约全球经济增长。
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